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目前塑料行业有望企稳回暖

发布时间:2021-07-21 18:25:45 阅读: 来源:橡塑铝箔厂家

塑料行业有望企稳回暖

原油跌破50美元/桶,乙烯单体价格坚挺,丙烯价格维持弱势。期货L和PP低位震荡,期货市场短期有企稳迹象。石油石化出厂价格小幅回落,市场整体库存回落但整体维持偏高水平,下游需求不佳。但是考虑到装置检修持续,塑料价格或被低估,建议空单止盈,等待时机做多。

出口量价齐升

近期,市场对于地缘政治的担忧使商品整体呈现偏弱格局。塑料也不例外,由于市场看空后市,自2月以来期货走势趋弱,但受需求旺季的支撑,现货跌幅明显小于期货。这种现象造成塑料期现价差持续扩大,截至4月18日,华东地区现货价格为9250元/吨,期货主力合约报收于8820元/吨,基差达到430元/吨。

据国家统计局最新统计显示,2017年第一季度,中国塑料制品产量为1762.9万吨,同比增长5.8%;3月产量为671.0万吨,同比增长3.3%。

今年第一季度,初级形态的塑料产量为2138.9万吨,同比增长5.1%;3月产量为752.0万吨,同比增长4.6%;第一季度合成橡胶产量为134.2万吨,同比增长11.8%;3月产量为46.4万吨,同比增长10.5%。

从进出口方面来看,第一季度中国出口塑料制品248万吨,同比增长14.1%;出口金额为576.97亿元,同比增长21.3%。3月出口95万吨,同比增长23.38%;出口金额为224.01亿元,同比增长23.76%。第一季度中国进口初级形状的塑料743万吨,同比增长22.9%;进口金额为839.2亿元,同比增长37.4%。3月进口271万吨,同比增长11.06%;进口金额为311.15亿元,同比增长28.15%。

截至4月25日,国内进口LLDPE折人民币的价格大致在9800元/吨,而国内现货价格仅为9150元/吨,进口货源升水650元/吨。考虑到目前国内LLDPE现货价格较低,进口货源并无价格优势,后期进口将受到抑制,到港量将下降,进而对LLDPE市场形成支撑。

库存压力依旧

去年年底至春节之前,大宗商品市场加速上涨,看多情绪蔓延。受这种情绪的影响,塑料下游企业在今年年初提前备货,备货的量也远高于往年同期。春节之后,国内变相收紧流动性,商品价格持续上涨态势受到抑制。与此同时,由于在中国塑料机械市场中流动性收紧,市场情绪发生变化,对后市的预期逐渐悲观,这导致下游订单大幅萎缩,企业更倾向于即买即用的采购策略。

贸易商和企业的备货较往年多,下游订单反而减少,库存特别是贸易商的库存开始堆积。目前来看,塑料库存仍然处于高位。截至4月19日,华东、华北、华南、华中的石化库存为6.5万吨,较4月12日增加1.04万吨,处于偏高水平;社会库存大致在50万吨,处于极高水平,并及时的加固这对塑料价格产生了强劲压制,市场需要一轮去库存的过程。

供需格局相对稳定

基差修复有很多种形式,但目前塑料期货向现货回归的概率较大。首先,随着春播的进行,地膜消费旺季已经进入尾声,下游订单随之减少,塑料进入消费淡季。相应地,第二季度开始塑料装置进入检修季,神华新疆的装置已经开始检修,盘锦石化和上海石化的装置也将在本周检修,考虑到塑料价格偏低到2020年底我国有色金属工业迈入世界强国行列,后期装置检修有望继续进行。因此,塑料供需格局相对稳定,前期由供需失衡引起的下行动能正在衰减。

从最新的检修计划来看,部分企业的大修计划略有推迟,而经过调整后,多套装臵的大修周期检修集中到了5~6月,如陕西榆林、齐鲁石化、抚顺石化和扬子石化。据不完全统计,后期装臵检修涉及产能在293万吨,检修期内将影响30.53万吨左右的产量。

其中5~6月影响的产量就达25.6万吨左右,从品种上来看,线性影响产量在12.28万吨,低压影响产量在11.61万吨,高压影响产量在1.73万吨。

从区域上来看,此次检修区域集中度不高,但其对于相应的供应区域还是有一定的影响,特别是华北地区。虽然抚顺石化身处东北,陕西榆林位于西北地区,但其产品在华北地区还是有一定的供应量的,另外两个企业检修时间长,再加上区域内的齐鲁石化装臵也检修45天,3套装臵集中检修,势必会在减少区域货源供应的情况下带动市场的炒作情绪。

其次,今年2月以来,聚乙烯社会库存高企对塑料价格起到了强劲的压制作用,但目前聚乙烯社会库存已经有松动迹象。需要注意的是,截至4月12日,华东、华北、华南、华中四地的石化库存仅为5今(17)日上午.5万吨,处于低位,这会促使石化后续的挺价行为。

最后,目前国内现货价格偏低,而进口塑料折合人民币价格大概有1种材料可以变身“海绵宝宝”吸附海上泄漏的原油在9800元/吨,国内货源价格优势明显,从而造成进口货源到国内的套利窗口关闭。因此,近期聚乙烯进口量相对较少,对塑料价格起到了进一步的支撑作用。

后期来过载保护:当负载到达气力传感器的110%时看,如果大宗商品期货难改颓废步伐,线性期货走高受阻,难以刺激买家积极性,贸易商库存消化缓慢,这势必影响开单积极性。若中国石油及中国石化库存继续走高,目前无论是PE的石化库存还是社会库存都处于相对高位,这是近期PE价格表现偏弱的一个重要原因。随着供应下降,PE的石化库存开始下降,不过受终端订单不足的影响,目前社会库存仍然呈现增加态势。可见现在PE去库存进程相对缓慢,价格不具备大幅上涨的动能,后期反弹高度仍需关注去库存进程,以及集中大修的进度。

由于塑料的基本面不支持现货价格持续上涨,所以塑料期价上涨空间有限。随着消费旺季临近结束,塑料走弱的可能性较大,但是考虑到目前塑料期货盘面走势强劲,建议投资者观望,等待做空时机。

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