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新安股份看点在于有机硅产能投放今日

发布时间:2019-12-14 00:11:05 阅读: 来源:橡塑铝箔厂家

新安股份:看点在于有机硅产能投放

生意社11月25日讯

1、有机硅产能扩增是亮点: 公司有机硅业务包括从硅块到硅橡胶(32275,-545.00,-1.66%)产品的全产业链,实现上下游一体化,2011年产能将集中释放。 硅粉:浙江开化子公司元通硅业目前拥有8万吨硅粉产能,其中7万吨在建,预计明年年底建成。 有机硅单体:公司拥有10万吨单体产能,包括本部6.5万吨和浙江开化3.5万吨,本部今年以来一直处于满产,好于行业平均的开工水平。公司与迈图合作的10万吨有机硅单体项目目前在试车,预计11月底全部打通,年底投产,单体总产能达到20万吨,按照公司十二五规划,还将在建10万吨有机硅单体,最终达到30万吨的产能。 硅橡胶:明年一季度投产生胶1.5万吨、上半年投产107胶1.5万吨,明年清远2万吨混炼胶开始盈利,同时公司密封胶2.4万吨也在建设,预计明年底投产。 资源综合利用项目:2万吨三氯氢硅、9000吨偶联剂、2000吨白炭黑、4000吨苯基氯硅烷,目前正在调试设备,预计明年可以产生效益。 综上,公司最大的优势在于有机硅产业链的综合利用,其中单体是基础,下游深加工是关键。迈图10万吨的单体产能投产为公司提供了原料保障,公司高端有机硅产品毛利可能达到30%以上,随着产能投放,提升公司整体毛利率水平。 2、草甘膦短期难有好转。 公司拥有8万吨草甘膦产能,由于原材料黄磷和烧碱价格上涨,推动草甘膦价格小幅上涨,但是企业的利润空间并未增大,草甘膦价格仍然在2万元/吨左右,略高于成本线。国内产能严重过剩以及需求不振是影响草甘膦盈利水平的重要因素,草甘膦业务短期难有较好表现。 3、明年业绩实现大幅增长。 我们预计公司2010-2012年的EPS为0.25元、0.52元和0.66元,最新股价15.11元,对应的动态市盈率为61倍、29倍和23倍,公司处于有机硅行业龙头地位,技术领先,装置开工稳定,中间体DMC价格正处于上涨通道,给予公司“推荐-A”的投资评级。

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