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货币政策更趋谨慎加息可能性降低

发布时间:2021-01-21 14:44:47 阅读: 来源:橡塑铝箔厂家

货币政策更趋谨慎 加息可能性降低

近日,央行公开市场操作不仅重启暂停近一个月的3年期央票,而且上周发行的各期限央票利率全线上涨,引起业内的高度关注。  中国人民大学经济学院教授李义平和山东经济学院经济研究所所长、导报特约评论员张红凤在21日接受经济导报采访时均表示,央行对于加息将会更加谨慎,加息的可能性进一步降低。  “中央政府不论采取哪种措施,当前最重要的就是保证股市不崩溃。下一步采取何种政策,央行会更加谨慎。”张红凤告诉导报记者。而李义平则建议,当前应当寄希望于市场机制,通过市场调节解决问题。  央行如履薄冰  此前国家统计局发布的数据显示,7月份CPI指数同比增长6.5%,创下近37个月来新高,但因为欧美债务危机深化导致国际金融市场动荡,国内市场亦未能幸免,多数市场人士认为当前央行货币政策或转入观察期。  “当前国内形势非常复杂,股市一再下挫,是否继续采取紧缩的货币政策,央行会更加谨慎。”张红凤分析,从国际环境方面看,美国汇率呈下跌的趋势,美元走弱,人民币升值。如果央行采取的货币政策导向性过于明显,不但可能会对国内形势产生利空,也可能影响国际资本的流入流出。  张红凤认为,公开市场操作对流动性的调控力度较强,但对股市的影响相对较小。“中国当前的股市和通胀并没有同步。按照常理,通胀发生的时候,企业的利润应当增加,股市应当产生利好。但是目前却并非如此,相反,股市一片惨淡。形势如此复杂,采取哪一种政策央行都会谨慎考虑。”她认为。  有分析称,预计未来央行或将更多地利用公开市场操作进行调控。张红凤表示,在充分考虑对国际和国内的影响后,央行在货币政策工具方面可能会有新的选择。  加息可能性进一步降低  在张红凤看来,当前形势复杂,以至于有些现象看起来完全悖于常理。“如果按照当前通胀的比率,央行政策应该是加息,但是现实远比想象的复杂。”她进一步分析认为,在通胀的情况下,股市形势应该大好。如果股市形势很好,央行完全可以利用加息的手段来进行货币调控。但是,在目前通胀的情况下股市却又持续走弱,当前股市的形势特别严峻,周边国家的股市也在遭遇大幅下跌,如果央行仍不给股民支持,仍要进一步加息,股市就可能面临崩溃险境。“在此情况下,加息动作会比以往几次更加谨慎。”  “毕竟加息很敏感,每一轮加息对股市影响都很大,当前周边国家的股市均在下跌,中国的股市低至2500点仍难以维持。中央政府不论采取哪种措施,当前最重要的就是保证股市不崩溃,采取何种货币政策会受此制约。”张红凤分析称。  而李义平则认为,央行短期内谨慎加息是因为担心经济“二次探底”。“中央政府本来是靠增加货币供应量上项目的,以此支撑经济发展。但是现在因为加息等一系列货币调控政策收紧流动性,不少经济实体受到影响,经济增长速度呈下降趋势。在倡导防止经济‘硬着陆’的背景下,不会再把利率提上去,虽然‘硬着陆’不见得是坏事。”他说。  调控应打“组合拳”  央行近期多次提到要综合利用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金等工具。“也不排除央行会采取上调存款准备金率的政策。当前物价上涨的压力仍然很大,很大程度是缘于流通中的货币过多,流通性太强,通过上调存款准备金率可降低流动性。但是目前结合使用,则力度过大。几大工具某个阶段只是相互替代,交叉使用,不能多管齐下。”张红凤解释称。  她认为,这一轮调控中要面临很多棘手的问题。除了货币政策外,财政政策也应该发挥积极作用。同时,政府监管也应当参与到宏观调控中,政府直接的行政手段将起到一定作用。应当结合使用多种调控手段。“如税收、转移支付等政策,都可参与进来。特别是对于我国所面临的结构性矛盾,应当加大贫困补贴的力度,充分发挥转移支付的作用,对落后地区给予财政政策上的大力支持。这都属于宏观调控的范畴。”  李义平建议,面对当前复杂的经济形势,应当寄希望于市场机制,通过市场调节解决问题。“在市场经济条件下,市场的问题应当交由市场自身来解决。针对性的宏观调控政策是短期的手段,只会‘按下葫芦起来瓢’,难以从根本上解决问题。”

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